Jefferies通过降低风险赢得了批评

作者:党诶蠓

<p>Jefferies Group Inc的第四季度利润下降了23%,因为投资银行在MF Global Holdings Ltd破产后采取积极措施降低风险承担Jefferies管理层将陷入困境的欧洲国家主权债券的风险敞口减少430亿美元,即825% 11月初并且还采取措施降低银行的杠杆率和更广泛的资产负债表虽然这些决策导致利润和收入减少,但投资者欢呼Jefferies的报告,使其股价上涨229%至1450美元,这是自MF Global破产申请之前的最高收盘价</p><p> 10月31日Jefferies确实鼓励了整个街道的公司投资者做的事情,Carret资产管理公司的高级董事总经理Jason Graybill说道,他拥有Jefferies债券</p><p>每个人都说,“减少风险!”这就是他们所做的事情投资银行在11月份出售了所有希腊债券,并将其对爱尔兰,意大利,葡萄牙和西班牙发行的债券的总敞口减少至3.75亿美元的多头头寸和5.34亿美元的空头头寸</p><p> 11月3日,所有五个国家的长期风险敞口为270亿美元,短期风险敞口为250亿美元</p><p>与其他资产出售相比,Jefferies在本季度的资产负债表减少了1020亿美元,即225%,总资产为350亿美元</p><p>期末该银行还大幅削减杠杆率,11月30日普通股东权益占资产的108%,低于8月底的142%</p><p>此举是为了应对MF Global崩溃后投资者和客户的压力</p><p>经纪交易商对欧洲主权债务进行了630亿美元的赌注,导致客户逃离并将其股价暴跌至1美元以下MF Global的问题之后曝光后,评级机构Egan Jones将Jefferies的债务评级降至垃圾级以下并威胁要进一步降低评级,除非管理层采取重大措施降低风险在11月21日的一份报告中,评级公司称Jefferies将不得不减少资产50亿美元并筹集10亿美元的股权资本以维持其目前的BBB评级银行高管在11月份通过发表公开声明和发布财务数据来挑战他们所谓的关于Jefferies财务状况的错误信息和谣言,甚至公布特定的识别号码欧洲债券银行持有仍然,Jefferies的股票在Egan Jones的报告当天下跌至977美元,因为投资者越来越担心其欧洲风险,杠杆和资金尽管Jefferies不同意Egan Jones的分析,行政长官Rich Handler表示,他缩减了资产负债表并降低了杠杆率以反映该银行的基础即使在困难的市场条件下也要管理风险,他建议其他华尔街公司也面临压力无论在当前的气候下人们可以说资产负债表有多清洁,人们都非常紧张,我相信每个人的资产负债表都在Handler在周二早上的一次电话会议上表示,在回顾Jefferies的报告后,Egan-Jones总裁肖恩•伊根(Sean Egan)对资本筹集的需求进行了回调,他们在减少资产方面表现优异,所以我认为我们可以退出Egan在CNBC电视台的一次露面中表示,筹资10亿美元在Egan的声明之后,Jefferies的股票在下午交易中上涨至1488美元的高位</p><p>这些人做得对,大卫史密斯跟踪Jefferies担任首席投资官罗克兰信托公司拥有160亿美元的管理资产,但并不拥有杰富瑞股票他们说,“我们不会感到过度曝光,但我们还是会出售这些东西,”他们说利用资产负债表并降低杠杆率降低风险,降低收益但是虽然资产销售和风险降低有助于缓解投资者的担忧,但他们也对Jefferies的底线造成了损失</p><p>该银行赢得了4.84亿美元,即每股21美分</p><p>截至11月30日的财年第四季度,低于去年同期的6.37亿美元,即每股31美分,Jefferies在扣除特殊项目后每股收益17美分分析师最近几周将其预期下调至每股低至11美分以反映预期艰难的交易环境和较低的投资银行收入Jefferies的整体净收入下降了185%,从6.8亿美元降至5.54亿美元主要交易收入下降超过80%至3.66亿美元,投资银行收入下降10%至26.13亿美元当被问及Jefferies是否计划将其资产负债表保持在目前的规模时,考虑到对收益的影响, Handler表示,尽管11月对银行而言是一个特别困难的月份,但12月份情况已经趋于稳定,业务回升,人们恢复营业,流量合理,买卖差价能够再次赚钱,Handler To protect其底线,杰富瑞管理层还削减了股票交易业务人员,并大幅削减了奖金池Handler和其他一些高级管理人员已放弃2011年的奖金,他表示,薪酬费用从40.54亿美元下降24%至3.081亿美元一年前调整特殊项目,补偿占收入的594%MF Global的崩溃也引起了一些客户的关注在MF Global的隔离客户账户中估计有120亿美元失踪之后,杰弗里斯将资金从杰弗里斯手中夺走,在破产两个月后,监管机构尚未能够提供这些客户资金或解释资金流向何处监管部门已经建议这些资金是首席财务官Peregrine Broadbent表示,商品期货交易委员会对Jefferies Bache的客户隔离做法进行了审查并报告没有问题,但一些客户在其他地方开展业务Jefferies损失了价值530亿美元隔离客户的20亿美元从第三季度到第四季度的资金,Broadbent表示其主要经纪业务的八位客户离职,另外34位客户将现金余额转让给另一位托管人,而40位客户离开其Bache商品及衍生品交易业务Broadbent表示部分客户已退回我谈过很多真正相信MF Glo的客户JMP证券公司的投资银行分析师大卫特隆说,几周前,巴尔和杰弗瑞斯也是同一个故事</p><p>现在他们不再这么想了,因为管理层真的陷入了细微的区别,....